Instala o Tibia tudo denovo, mas em outra pasta. Tenta também deletar o arquivo de configuração do jogo (Tibia.cfg). Ele fica em

C:\Users\<seu_usuário>\AppData\Roaming\Tibia

em português deve ser c:\Usuários\...

a pasta AppData é escondida, tem que digitar na barra de endereços.