Só repostando um tutorial que fiz faz muito³ tempo.

Blendagem (que vem da palavra blend que significa mistura ou fundir-se em inglês) é um efeito pra fazer a imagem parecer que está junto (fundir) com o fundo.

Bem, vá na sua sign e com a ferramenta de laço/lasso tool (L) vá selecionando a render tirando as bordas dela, assim:



Então vá em Selecionar -> Difusão ou simplesmente aperte Ctrl + Alt + D e insira um valor entre 10~20, quanto maior mais a parte selecionada ficará arredondada, então não exagere pra não ficar uma bola =P

Depois de fazer isso a seleção ficará assim:



Então vá em Camada -> Máscara de Camada -> Revelar Seleção e sua sign ficará assim:



~~Fim!~~

Bem, caso fique apagada demais é só arredondar menos ou selecionar mais perto da borda da render..

Obs: Usei o PS CS2.
Obs²: Caso não saiba onde fique o 'Revelar Seleção' apenas clique nele que vai abrir uma imagem mostrando onde é.
Obs³: Caso não fique como quiser, só vá arrumando ali na layer mask da camada da render com brush preto pra apagar e branco pra aparecer.