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Desde a sua abertura, em janeiro de 1998, o Terra Encantada não conseguiu superar as expectativas do público, que chegou a comprar ingressos antes mesmo da inauguração. Falava-se numa Disney carioca e a Barra tornava-se a terra da diversão e da fantasia, atraindo dezenas de investidores.
No projeto, havia mais de 60 opções gastronômicas e chegou a ser cogitada a abertura de uma filial da americana Planet Hollywood. Os investimentos chegaram a US$ 220 milhões. Mais de 12 mil pessoas deveriam ser empregadas direta e indiretamente e a previsão era de 20 mil visitantes por dia. O faturamento chegaria a cerca de R$ 30 milhões mensais. Porém, a realidade foi muito diferente. Os problemas começaram antes mesmo da inauguração do parque, que foi duas vezes adiada. A primeira estava prevista para o dia 12 de outubro de 1997 e a outra, para 15 de dezembro. Quando foi aberto, no dia 15 janeiro de 1998, só 15 das 21 atrações estavam disponíveis. Os primeiros visitantes, decepcionados, chegaram a exigir a devolução do dinheiro.
O centro de lazer estava funcionando há menos de um mês quando recebeu a visita da atriz Ísis de Oliveira. A artista se machucou numa das principais atrações do parque (o elevador Cabum), e entrou na Justiça.
Depois disso, uma série de problemas abalaram a credibilidade do Terra Encantada. De brigas entre lutadores de jiu-jítsu a greve de funcionários.
Um dos casos que ganharam mais repercussão na imprensa aconteceu em março de 2002 durante um show de rock da banda Charlie Brown Jr. Segundo o jornal O Globo Uma briga generalizada, por volta da 1:30 da madrugada, deixou 61 pessoas feridas. Lojas foram destruídas e saqueadas, e pedras, cadeiras, lixeiras e vasos de plantas foram atirados para todo lado por jovens que assistiam ao show.[1]
Em 2010, o Terra Encantada foi escolhido para ser o local das gravações da novela Bela A Feia da Rede Record tendo toda sua Rua Principal transformada em um bairro do Rio de Janeiro antigo, mas precisamente no bairro da Gamboa.[2]
Porém, no dia 19 de Junho de 2010, a ajudante de cozinha Heydiara Lemos Ribeiro de 61 anos foi arremessada para fora da Monte Aurora, caindo de uma altura de aproximadamente 10 metros.[3] A vítima faleceu por traumatismo craniano. No decorrer das investigações foi comprovado que o parque possuía todos os laudos de vistoria dos brinquedos expedidos pelo Crea-RJ e pelos bombeiros em dia, ao contrário do que a mídia tentou divulgar.
